为了更好地落实国家关于强化生猪产能综合调控的有关部署，助力生猪产业稳定发展，保障养殖主体合理收益，2026年大商所继续开展基于期货市场的“农民收入保障计划”专项工作，并创新推出生猪“保险+期货”收入保险模式。据期货日报记者了解，近日，大商所首单生猪“保险+期货”收入保险项目落地青岛莱西市。 2026年3月，国家金融监督管理总局、财政部、农业农村部联合印发《关于加强协作促进生猪保险高水平发展的通知》（下称《通知》），明白准确地提出“鼓励保险公司开发生猪产业链各环节保险产品，为养殖场（户）提供更全面保险保障”。5月，农业农村部修订《生猪产能综合调控实施方案》，将能繁母猪正常保有量目标下调至3750万头左右，进一步强化生猪产能精准调控。与此同时，现货市场形势发生深刻变化，生猪价格持续走低，养殖收益明显缩水甚至陷入亏损，养殖主体的风险管理需求逐步从单一的价格风险或死亡风险，升级为同步覆盖价格波动与生猪死亡的综合收入保障。 为此，大商所推出生猪“保险+期货”收入保险模式。在市场人士看来，大商所此举措不仅是对《通知》要求的创新实践，还是对养殖主体风险管理需求的精准回应。 据了解，大商所生猪“保险+期货”
7月中旬，美豆市场在供需报告利多、天气风险升水及中国采购支撑下震荡偏强。美国农业部7月供需报告数据显示美豆维持低库存，为美豆市场奠定偏多基调。同时，美国中西部高温干旱持续，也为美豆期价注入天气风险升水。此外，中国采购美豆、投机基金9周来首次净买入，一同推动CBOT大豆11月合约价格创今年5月以来新高，但美豆丰产预期及南美大豆的竞争限制了美豆期价的上行空间。 美国农业部7月供需报告对美豆市场呈现偏多影响，核心在于旧作与新作库存均低于市场预期，扭转了此前市场的悲观情绪。报告将2025/2026年度美豆旧作期末库存从3.4亿蒲式耳下调至3.1亿蒲式耳，低于市场预期的3.38亿蒲式耳。尽管美国农业部将美豆2026/2027年度新作产量上调4000万蒲式耳，至44.75亿蒲式耳，但因出口预估同步上调3000万蒲式耳，至16.6亿蒲式耳，美豆新作期末库存维持3.1亿蒲式耳不变，远低于市场预期的3.3亿蒲式耳。全球大豆期末库存也被下调至1.2417亿吨。由于美国农业部报告数据显示美国大豆供需偏紧程度超出预期，为美豆期价提供核心支撑。不过，美豆新作产量上调及远期供应宽松格局仍限制美豆期价上行空间。报告发布后，
2026年以来，全球主要气象机构对厄尔尼诺的预警层层升级。多家机构形成高度一致的强预警，在历史上并不多见，反映出此次气候异常的显著性和确定性均高于以往。这在某种程度上预示着天然橡胶主产区正面临一场确定性更高的天气考验。 厄尔尼诺引发的海温异常，直接引发东南亚降雨减少、高温干旱持续。高温抑制胶树生理代谢，干旱制约割胶作业，两者叠加导致割胶天数下降。更深远的影响在于，干旱对胶树造成的损伤具有滞后性，即便天气回归正常，单产恢复也至少需要半年以上。 这一冲击之所以严峻，是因为供给结构的刚性。全球天然橡胶供给高度集中于东南亚——泰国、印尼、越南、马来西亚四国合计占全球产量的70%以上。高度集中的供给结构为厄尔尼诺提供了传导载体，橡胶树对湿热气候的生理依赖构成作用靶点，两者叠加使天然橡胶成为受厄尔尼诺影响最显著的大宗商品之一。以历史数据为参照，2015—2016年超强厄尔尼诺期间，泰国东北部及南部主产区在干旱高峰期割胶天数减少15%~20%，次年单产恢复耗时8~10个月，远高于正常气候波动。 从“预期减产”到“增产节奏受阻”，天然橡胶市场的叙事主线正在切换。ANRPC多个方面数据显示，5月全球产量同比下降4.7%，
近日，中国石化宣布完成对中国航油的重组工作，中国航油正式成为中国石化二级全资子公司。市场的人表示，这不仅是中央企业推进战略性、专业化重组的重要举措，也是其服务国家战略、应对国际竞争的主动作为，有助于提升保障国家航空能源供应安全的能力和水平，推动航空能源供应绿色低碳转型，更好地满足人民美好出行需要。对能化产业链而言，这两大央企完成重组不仅将筑牢航空能源安全屏障，推动绿色转型，也将带动能化期货市场套保模式升级。 打通全产业链 作为能源领域标志性的纵向一体化整合，上述重组有望改变我国航空煤油市场长期存在的“生产、分销分属两家央企”的割裂现象。 海通期货能源研究员林舒暖介绍，中国石化是全球第一大炼油企业，在我国航空煤油的产量中占比超70%，掌控航煤炼化生产端核心产能；中国航油是亚洲最大的航空油料服务商，覆盖我国所有运输及通用机场，占据我国90%以上的机场航油储运、加注终端网络。“二者整合后，真正的完成了‘原油—炼化—仓储—运输—机场加注’全链条闭环。”她说。 在国投期货分析师李海群看来，本次重组是中国石化和中国航油顺应产业趋势的必然选择。“当前，原油下游需求增速整体放缓，炼油利润持续承压。在新能
为切实做好2026年中央储备棉轮出工作，7月14日，中国储备棉管理有限公司发布《2026年中央储备棉销售实施细则》（下称《细则》），明确储备棉销售工作将于7月20日真正开始。 《细则》显示，2026年储备棉销售通过全国棉花交易市场公开竞价挂牌销售。储备棉的销售底价按《中央储备棉销售底价计算公式》确定，质量等级价差按中国棉花协会公布的2026年7月棉花质量等级差价表执行。每日上市数量和实际批次储备棉的销售底价届时以公布的上市数据为准。 “抛储的核心作用是在7至9月新旧棉交替空窗期保供稳价。”格林大华期货研究院纺织品研究员王子健在接受期货日报记者正常采访时表示，从《细则》来看，本次轮出采用动态调量机制，依托内外棉价指数双权重模式确定竞拍价格。竞拍主体仅限于用棉企业，配套严格的管控措施，严防囤货倒卖等市场违背法律规定的行为。从历年储备棉投放结构来看，预计本次轮出的储备棉以中低等级棉花为主。 谈及对期货盘面的影响，王子健表示，当下，纺织行业进入传统淡季，下游工厂开机率持续回落，内外销订单跟进乏力，纺企对原料保持按需采购的节奏，主动补库意愿偏弱。储备棉的投放将新增市场流通货源，或进一步分流纺企的现货采购需求。
7月13日，资金主要流入的商品期货（主连合约）品种有氧化铝、螺纹钢、乙二醇、玻璃和碳酸锂，分别流入4.64 亿元、4.23 亿元、3.23 亿元、3.01 亿元和2.44 亿元；主要流出的品种有黄金、白银、铜、鸡蛋和铁矿石，分别流出16.52 亿元、9.62 亿元、9.26 亿元、6.25 亿元和3.68 亿元。 整体上，商品期货（主连合约）资金呈中幅流出状态。黑色、农产品和有色金属板块资金呈流出状态，着重关注流出较多的黄金、铜、鸡蛋、铁矿石和锡，同时关注逆势流入的氧化铝、螺纹钢和碳酸锂。化工板块资金呈流入状态，着重关注流入较多的乙二醇、燃油和丁二烯橡胶，同时关注逆势流出的原油和纸浆。金融板块着重关注沪深300股指期货和30年期国债期货。（徽商期货 方正） 图为商品期货资金流入前十名（亿元） 图为商品期货资金流出前十名（亿元） 图为板块资金流入额（亿元） 图为金融期货主连合约资金流向（亿元） 图为商品期货主连合约资金流向（亿元） 来源：期货日报网
7月以来，尿素期货价格窄幅震荡，主力合约在1705~1752元/吨波动。现货市场上，山东中小颗粒主流出厂价格在1730~1820元/吨，工厂主动小幅降价以吸引买盘。 图为尿素主力合约日线走势 上半年产量同比呈增长态势 上半年已有约300万吨气流床工艺产能投产，下半年还有约300万吨新增产能投放，且主要为气流床工艺。当前，气流床工艺生产的尿素，利润维持在200~300元/吨。 上半年，全国尿素产量同比增长8.9%，供应端保持充裕。2026年，尿素月均产量预计在644万吨，整体处于近年来的较高水平。其中，3月产量创出阶段性高点（672.55万吨），对应春季用肥旺季前的集中生产；2月产量处于年内低点（603.53万吨），主要受春节假期及季节性检修拖累；6月产量为644.37万吨，环比有所回落，但同比维持增长态势，表明企业开工意愿较强。 需求整体稳中有升 上半年，全国尿素表观消费量为3765.33万吨，同比增长6.5%，表明农业追肥及工业需求（复合肥、三聚氰胺等）整体稳中有升。然而，尿素的供应增速（8.9%）快于需求增速（6.5%），间接反映产业链中尿素库存偏高，下半年出口分流压力增大。 节奏
沪锡 量能不足 近期，沪锡2608合约价格开启反弹行情。但K线实体偏小，价格在压力位附近未能实现快速向上突破，这说明多头上攻动能相对有限。均线系统逐步聚拢，暂无明确的单边趋势指引。MACD在零轴附近运行，红柱持稳，未形成强势多头格局。成交量和持仓量稳中有降，多空双方都无意继续加仓，市场观望情绪浓厚。综合看来，本次沪锡反弹属于技术性修复，预计后市以震荡运行为主。 焦煤 谨慎偏空 焦煤2609合约价格处于箱体震荡格局，近期盘面收出实体明显的阴线。这表明多头在箱体下沿的承接力度较弱，空头力量占据优势。价格已跌至所有均线下方，均线从走平逐步转为拐头向下，构成当前最直接的阻力。MACD在零轴下方运行，绿柱实体偏小，多空力量相对均衡。成交量小幅增长，持仓量维持低位。场内仅剩余存量资金博弈，绝对没增量资金入场，因此空头行情暂未进一步强化。综合看来，焦煤短期行情将由震荡转为小幅回落，维持谨慎偏空的判断。（张煜 期货投资咨询从业证书编号Z0018066） 来源：期货日报网
昨日，碳酸锂期货2609合约价格呈现缩量整理态势，收盘报152240元/吨，涨幅仅为0.07%。持仓略微增加3603手，至415469手，增幅为0.87%。 交易所多空持仓排行榜前20席位多个方面数据显示，碳酸锂期货2609合约持仓出现多空双增的态势。其中，多头席位合计增持3142手，至306079手，空头席位合计增持2737手，至332301手。由于多头席位合计增持数量超越空头席位合计增持数量，净空头寸缩小至26222手。 具体来看，碳酸锂期货2609合约多头前20席位中，增持多单的有9家。其中，增持多单数量超越1000手的有2家，分别为中信期货席位和国泰君安期货席位，分别大幅度的增加2271手和1095手。另外，增持多单数量介于100手至1000手的有4家，分别为广发期货席位、永安期货席位、浙商期货席位和瑞达期货席位，分别增加351手、564手、317手和143手。剩余3家均增持不足100手。 空头前20席位中，增持空单的有12家。其中，增持空单数量超越1000手的有1家，为东证期货席位，大幅度的增加1443手。另外，增持空单数量介于100手至1000手的有11家，分别为国泰君安期货席位、中信期货
近期，中东局势再度升级，国际油价出现回升。在美国就业市场仍具韧性和通胀预期升温的作用下，美联储加息预期再度抬头。贵金属市场定价逻辑从“美联储紧缩预期”向“数据验证与政策调整”切换，加息预期修正将带动美债收益率、美元指数回升，短期仍可能对贵金属价格形成压制。长久来看，黄金投资逻辑未发生明显改变，主权信用风险上升、地缘冲突持续，大国博弈的底层逻辑未有实质性改变，黄金作为核心配置资产，适合中长期持有，长线建议以回调做多为主。 美国经济韧性较强 美国经济依然展现出较强韧性。6月美国ISM制造业PMI较上月下降0.7个百分点，至53.3%，低于预期的53.9%，但仍处于近4年高位。美国与伊朗达成临时协议后，国际油价大幅度下滑，从而缓解了成本压力。6月美国原材料支付价格的上涨速度明显放缓，ISM价格支付指数大幅回落9.1个百分点，至73%，低于预期的77.5%，该降幅为2022年7月以来最大单月跌幅。 美国6月新增非农就业5.7万人，远低于市场预期的11万人。同时，4月、5月的新增非农就业合计下修7.4万人，就业需求量开始上涨动能已明显放缓。失业率从4.3%降至4.2%，但这一回落主要源于劳动参与率下
